Morgan Stanley's: Hemos visto exactamente este tipo de mercado antes. Volvamos a 1998

Morgan Stanley's Graham Secker believes that weakness in economic indicators is being misread. Global growth, and American growth, was supposed to slow as we entered the second half of the year, thus many leading indicators and other data points were expected to decline. Markets are nevertheless so uncertain, that the 'rolling over' of many indicators is playing with investors nerves. Thus far however, Mr. Secker doesn't believe the global economy is falling back into recession.
What we're seeing in the markets right now is merely a 'market event rather than a real economic even' he says.
Morgan Stanley:

Still think this is more like 1998 than 2008

The recent performance of both equities and bonds is worrying; however, we continue to believe that we are currently witnessing a stock market event rather than a real economic event. Our economists are confident that the global economy will not double-dip and we agree with them. In short, we think this is more like 1998 (when an EM-led sovereign debt crisis and LTCM-inspired financial crisis caused a huge growth scare) than 2008. [emphasis added] If we are right in this assumption, then Exhibits 1-3 suggest that both equities and bond yields can fall further in the short term before rebounding strongly thereafter. Timing short-term moves in these markets is tricky at best; however we do expect equities to be meaningfully higher by year-end.

Here's the similar performance he mentions, for U.S. stocks:

Then for U.S. government bonds:

But not quite Europe:

His take-away -- Expect near-term weakness, but long-term strength.
(Via Morgan Stanley, Graham Secker)

Crece el consumo, cae el ahorro

La confianza de los consumidores volvió a subir en junio y acumula un alza del 5,9% en el año, pero a expensas de los niveles de ahorro, que caen, entre otras cosas, por la inflación.

La confianza de los consumidores volvió a subir en junio y acumula un alza del 5,9% en el año, pero a expensas de los niveles de ahorro, que caen, entre otras cosas, por la inflación, según informó la fundación Mercado en un reciente informe.

El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) subió en junio un 2,3% interanual, pero el índice de Confianza del Ahorrista (ICA), cayó en ese lapso 5,3%, indicó la fundación Mercado. Eso arroja como resultado una mejora en la Confianza de las Familias (ICF) del 1,3%.

En comparación con mayo, el ICC subió 0,5%, hasta 26,2%; el ICA no mostró variaciones y quedó en 25,8% y el ICF se incrementó un 0,4%, a 26,2%.

La tendencia del primer semestre estuvo así “determinada por una menor capacidad de ahorro y menores montos de ingresos ahorrados, observándose un posible cambio a través de una mejora de expectativas de ahorro, sustentadas por la evolución de ingresos nominales y una mejora de las expectativas inflacionarias, que no obstante se mantienen en niveles negativos”indicó la Fundación Mercado. En otras palabras, la recomposición salarial debería repercutir en una mejora en las expectativas de ahorro. “De esta manera se establece un escenario de estabilidad en el consumo y el ahorro”, aseveró la Fundación Mercado.

FUENTE: Cronista Comercial